“依舊是別墅的茶室，繼續(xù)上一篇的話題。開始吧~”老曹01說。
　　豆豆問：老齊，那這個(gè)資產(chǎn)比例怎么分配呢？
　　老齊說：資產(chǎn)比例之間，也會(huì)像雷達(dá)一樣給我們預(yù)警，避免我們的錯(cuò)誤判斷，比如股債均配，股債各50萬，當(dāng)股價(jià)翻倍了，債券毫無起色，那么比例就會(huì)變成了67:33，總值變成了150萬，100萬股票，50萬債券，這時(shí)候按照我們的動(dòng)態(tài)再平衡策略，就要賣出股票買入債券，從而讓股債比例繼續(xù)相等，也就是說此時(shí)我們要賣出25萬股票，買入25萬債券，然后各持有75萬。所以這就相當(dāng)于客觀上幫你完成了低買高賣。注意，動(dòng)態(tài)再平衡只是幫你實(shí)現(xiàn)了高賣低買，但并不能讓你賣在最高點(diǎn)和買在最低點(diǎn)。所以心態(tài)要平衡，也許5000點(diǎn)才到頂，但他3000點(diǎn)就開始讓你逐漸減倉了。后面我們會(huì)講通過一些方法來規(guī)避，但凡事總有兩面性，想提高效率就要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，如果你不想提高效率，就這么傻傻的平衡，其實(shí)也能增厚你的業(yè)績1-2個(gè)百分點(diǎn)的年化收益明白嗎？
　　豆豆點(diǎn)點(diǎn)頭，似乎在心里計(jì)算老齊的配置比例方式。三胖繼續(xù)問他的初級(jí)問題：再平衡還有其他方法嗎？
　　老齊說：再平衡的方法有兩個(gè)，一個(gè)是價(jià)格，一個(gè)時(shí)間，價(jià)格再平衡是說，當(dāng)股債比達(dá)到70：30了，這時(shí)候你就啟動(dòng)再平衡，讓股債比例恢復(fù)相等，而時(shí)間再平衡，就是在一年當(dāng)中的某個(gè)時(shí)間點(diǎn)，無論資產(chǎn)比例如何，都要再平衡一下。一般是半年調(diào)整一次或者一年調(diào)整一次，不能太過于頻發(fā)，更不能想調(diào)整就調(diào)整，不同的行情，這兩種再平衡各有利弊，也沒有誰會(huì)比誰一定好，比如要是劇烈波動(dòng)，肯定價(jià)格再平衡更好，但如果是一直漲且漲幅巨大，時(shí)間再平衡能夠讓利益更大。
　　老王說：我個(gè)人贊同之前豆豆說的，每個(gè)人的投資需求都是不同的，有的是為了財(cái)富增值，有的只是為了保值，有的可能不能承受損失，有人損失30%都問題不大。所以投資之前，先要回答兩個(gè)問題，一個(gè)是你的錢多久不用，第二個(gè)是你能承受多大的損失。我們?cè)谑裁磿r(shí)候容易賠錢，很多人都說是熊市，但其實(shí)不對(duì)，我們因?yàn)榕d奮才會(huì)更容易犯錯(cuò)，所有虧損的種子其實(shí)都是牛市的時(shí)候種下的。相反到熊市里你會(huì)小心翼翼，反而理性了不少。所以熊市的錯(cuò)誤，是錯(cuò)失機(jī)會(huì)，而牛市的錯(cuò)誤才會(huì)讓你虧損。而資產(chǎn)配置的作用，就是盡可能的抹平熊市和牛市之間的界限，讓你的感受不那么敏感，這樣你才能夠更好的留在市場當(dāng)中，感受復(fù)利帶來的力量。否則，你會(huì)因?yàn)槿淌懿涣颂潛p而離開，這就是為什么，在一個(gè)不斷上漲的市場環(huán)境下，仍然有8-9成的人都虧錢的原因。對(duì)吧，老齊？
　　老齊認(rèn)可道：嗯，人跟人性格不同，投資理念差距確實(shí)很大。還有一個(gè)問題，我記得凱恩斯說過，市場保持非理性的時(shí)間，總比你能支撐的時(shí)間長，通常情況下，我們買入的時(shí)候太快，賣出太早，也就是說并非是我們分析的不對(duì)，而是總在提前行動(dòng)，缺乏足夠的耐心。你覺得高估了，但他可能又漲了好幾年，你覺得到底了，但他可能仍然會(huì)下跌一半。市場非理性的時(shí)間，要比理性的時(shí)間長的多。能夠公平交易的資產(chǎn)也就30%，其他的70%要么高估要么低估。換句話說，價(jià)值和價(jià)格不對(duì)等才是市場常態(tài)。我們要始終留在市場就可以獲取市場的平均收益，如果總是不斷的買入賣出，隨時(shí)會(huì)失去把部分收益。
　　三胖努力吸收著兩位投資高手的經(jīng)驗(yàn)，豆豆問：找到屬于自己個(gè)性的投資方式很重要，對(duì)吧？
　　老齊笑道：對(duì)??！做投資組合就跟你裝修房子差不多，大家裝修的都大同小異，但是也都有自己的特色，即使可以買到樣板間和標(biāo)準(zhǔn)裝修，你也會(huì)增加一些自己的設(shè)計(jì)。我們還是應(yīng)該選擇標(biāo)準(zhǔn)裝修，然后把你的個(gè)性控制在20%以內(nèi)，這樣不會(huì)影響整體的效果。否則你把廚房變成茅房，把茅房變成臥室，這就有點(diǎn)不倫不類了。而且最好選擇整裝，而不要連施工隊(duì)都不找，自己動(dòng)手，那樣麻煩就大了，對(duì)應(yīng)在投資市場上，我們通常都是用基金去完成配置，而最好不要自己去買股票，買債券。除非你家自己是開裝修公司的，否則恐怕你沒這個(gè)能力，只會(huì)把活干的更糟，省了小錢，浪費(fèi)了大錢。所以記住，我們做投資組合，你得先對(duì)自己有個(gè)評(píng)估，你能有多少資金，有多少時(shí)間可以參與其中。如果完全沒時(shí)間，那么還是選擇最保守，最標(biāo)準(zhǔn)的組合為好。